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Elaborado por: Rodrigo Côrtes, M.Sc.

11 INVESTIDORES EXTERNOS NAS BOLSAS DE VALORES

Os investidores institucionais externas estão autorizados a operar nas bolsas de acordo com regras flexíveis. Podem investir:
a) bancos estrangeiros;
b) fundos de pensão e seguradoras;
c) fundos mútuos de investimento;
d) "trust companies" (administradores de heranças e fortunas);
e) contas coletivas de investidores institucionais ("omnibus accounts).

12 COMO ANALISAR O MERCADO DE AÇÕES

Um dos mais importantes determinantes do sucesso dos melhores investidores no mercado de ações é a capacidade de analisar as ações de forma apropriada e de entrar e sair do mercado no momento certo ("timing").

A partir do momento em que seu perfil de investidor está definido, você já está pronto para analisar os vários fatores que afetam o comportamento das ações.

Segundo Martin J. Pring (Technical Analysis Explainde: the successful Investor's Guide to Spotting Investment Trends and Turning Points. New York. McGraw-Hill. 1985), não há nenhuma razão para que uma pessoa não possa obter lucro substancial no mercado financeiro, mas existem várias razões para que este investidor perca dinheiro. Diante desta possibilidade os investidores necessitam de ferramentas para auxiliá-los a tomar a decisão certa.

Existem duas escolas que visam ajudar o investidor na melhoria da qualidade de suas decisões: a Escola Técnica e a Escola Fundamentalista.

Segundo John Murphy, a Análise Fundamentalista examina todos os fatores relevantes que afetam o preço do ativo com o intuito de determinar o valor intrínseco do mesmo. O valor intrínseco é determinado pelas leis de oferta e demanda, ou seja, se o preço do ativo estiver abaixo do valor intrínseco, o mercado estará sub-valorizado e é indicado comprar, e se o preço estiver acima do valor intrínseco, o mercado está sobre-valorizado e é indicado vender.

Os indicadores fundamentalistas mais utilizados por analistas são:
a) Preço/ Valor Patrimonial por Ação (P/VPA);
b) Preço/ Lucro Líquido por Ação (P/LPA);
c) VE/ Ebitda;
d) Dividend yield.

Para saber se o indicador fundamentalista de uma empresa está alto ou baixo, você precisa analisar o desempenho do indicador desta empresa historicamente e, com relação ao de empresas do mesmo setor.

A Análise Técnica concentra-se no estudo do movimento dos preços. As duas escolas procuram resolver o mesmo problema: a decisão de compra ou venda, mas com abordagens diferentes. Enquanto a análise fundamentalista estuda as causas do movimento dos preços, ou seja, o "porquê" do movimento, a análise técnica estuda o efeito, ou seja "como" os preços se comportam.

Apesar dos "puristas" de cada escola estarem em oposição, criticando-se mutuamente, existem superposições entre ambas. Usualmente utiliza-se a abordagem fundamentalista para identificar oportunidades de investimentos e a abordagem técnica para definir o momento de entrada e saída.

13 O QUE É CUSTÓDIA?

É a guarda, atualização e o exercício de direitos dos títulos depositados em nome dos investidores nas centrais de custódia. O serviço é prestado através da instituição custodiante (agente de custódia) que atende ao investidor.

A custódia agiliza a negociação dos títulos, pois, para que um investidor possa negociar ações na bolsa de valores, é necessário que elas estejam depositadas na central de custódia associada àquela bolsa.

As centrais são empresas constituídas para fins de liquidação e custódia, associadas às bolsas de valores. São responsáveis pela compensação, liquidação física e financeira das operações realizadas nas bolsas de valores bem como pelo registro, controle de garantias e posições nos mercados derivativos.

As centrais devem fornecer extratos das contas de custódia dos clientes, ao término de cada mês, quando movimentadas, ou uma vez por ano, quando não movimentadas ou, ainda, sempre que solicitado.

Assim, é muito importante que o investidor mantenha seus dados cadastrais - especialmente seu endereço - atualizados junto ao seu agente de custódia. Atualmente, a CBLC Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia, associada à Bovespa, é a única central de liquidação e custódia em atividade no país.

Agentes de custódia são entidades autorizadas pela CVM a manter contas de seus clientes junto às centrais de custódia. Como exemplo de agentes de custódia, podemos citar as corretoras e distribuidoras de títulos e valores mobiliários.

O serviço de custódia é contratado e pago à CBLC pelos agentes de custódia, adicionalmente os investidores contratam e pagam os agentes de custódia. O agente de custódia dos clientes do Banco do Brasil é a BB Administração de Ativos Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários - BB DTVM, com o código 820 junto a CBLC.

14 O QUE VOCÊ PAGA NA HORA DE INVESTIR

É muito importante que você saiba que sobre uma operação de compra ou venda de ações incidem taxas cobradas pelas Bolsas de Valores e corretagem cobrada pelos intermediários.

Bibliografia:
[1] Mercado de Capitais - Introdução. Bovespa.
[2] Investimentos _ Como administrar melhor seu dinheiro. Editora Fundamento. Mauro Halfeld.
[3] Mercado Financeiro _ Produtos e Serviços. Editora Qualitymark. Eduardo Fortuna.
[4] Apostila de Análise Técnica. CMA.
[5] Sites: www.infomoney.com.br e www.itautrade.com.br.